投资银行与商业银行的区别

    投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，两者既有联系又有区别，既相辅相成，又相互独立.共同构成金融市易的融资中介，成为现代市场经济的核心和资源配置的基本手段。从本质上讲，它们都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介:一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展，二者的功能相同。然而，在发挥金融中介作用的过程中投资银行的运作方式与商业银行有很大不同:

    1.从业务主体上看,投资银行以证券承销业务为核心，商业银行则以存贷款业务为核心。投资银行的业务极为广泛，既包括证券级市场、 二级市场、出包括项目融资公司理财、资金管理、资产证券化、风险投资和金融工具创新等方面。其中，作为投资银行业务中核心业务的证券承销业务，连接着筹资者和投资者，是证养顺利发行的前提，也是证券流通的基石。投资银行是证静市场的主角，而证券承销则是投资银行业务的辅心.这不仅体现在投资银行的起源上.而且体现于现代投资银行业务多样化的发展过程之中。

    商业银行的业务可分为三类,即负债业务、资产业务和中间业务。负债业务是以自有资本为基础来吸收外来资金的业务，其中最主要的是存款业务。资产业务是商业银行运用自有资金和负债获取收益的业务活动，主要由贷款和投资两部分组成，其中又以贷款业务为主。中间业务是商业银行不运用自己的资金代替客户办理各项收付和其他委托事项而收取手续费的业务。在这三大类业务中,资金的存取贷放是商业银行的本源和实质，其他各种业务都是在其基础上衍生和发展而来的。

    2.从融资方式上看，投资银行是直接融资的金融中介， 而商业银行则是问接融资的金融中介。投资银行作为直接融资的金融中介仅充当中介人的角色。它为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。在一般情况下,投资银行并不介人投资者和筹资者之间的权利和义务之中，而只是收取佣金，投资者和筹资者直接享有相应的权利和承担相应的义务。例如，投资者通过认购企业股票投资于企业,这时投资者就直接与企业发生了财产权利与义务关系，但是投资银行并不介人其中,因此这种融资方式被称为“直接融资方式”。

    商业银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份。对于存款人来说银行是资金的需求方,对于贷款人而言银行则是资金供给方。存款人与贷款人之间不直接发生权利和义务关系。银行是存款人的债务人，贷款人的债权人。

    在投资银行的发展历程中,曾有过与商业银行混业经营、分业经营、趋向混业经营的不同阶段。但是不论在哪个时期，商业银行都是以经营货币市场业务为主，而投资银行都是以经营资本市场业务为主。

    3.从利润构成上看，投资银行主要是佣金收人，商业银行主要是存贷款利差收人。投资银行的利润来源分为三个部分:(1)佣金收人，包括在一级市场 上承销债券和股票获取的佣金，以及在二级市场上作为证券经纪商收取的佣金.佣金是投资银行的主要利润来源。(2)资金营运收益，包括投资收益和其他收人，是投资银行参与债券股票外汇.掉期以及衍生金融工具投资和资金对外融酒而获取的收人。(3)利息收人,包括证券抵押贷款的利息收人和保证金存差的利息收人。

    商业银行的利润来原包括:(1)存贷款利差:(2)资金营运收入:(3)中间业务和表外业务收人。从其利润来源的排序看，商业银行的基础收人是存贷利差，虽然在利润来源中商业银行也有其他收人，但所古的比重较低。

    从利润来源的各项具体内容来看，虽然投资银行和商业银行都有相金收人，但二者的差别比较大。投资银行佣金侧重点在证券承销和证券经纪业务方面，而商业银行的佣金收入主要来源于中间业务和表外业务。就资金运营而言，商业银行的资金营运收入主要来自贷款和投资两部分，而后者通常是用于风险较小、收益较稳定的国家债券和基金投资上。商业银行营运的资金具有长期性。投资银行的资金营运则通常是用于参与企业兼并、上市等方面，这种“投资”不是实质性的股权投资，而是契约性的股权投资，其营运的资金一般不具有长期性。

    4.从经营方针上看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全。投资银行的管理需要稳健与开拓并重。在一级市场上的承销或兼并均属高风险业务，在二级市场上的经纪业务，则要随时防范证券市场的波动以及由此带来的大量提取、挤兑现金的状况，这就要求投资银行稳健经营。同时投资银行的利润来源于佣金，要求不断进行业务创新，这是投资银行经营与管理上的特色。商业银行则以稳健管理为主，负债来源中有大量存款和借入款，其中活期存款和储蓄存款作为短期资金很难长期运作，借入款的多少与期限长短则受金融市场所左右，故而需慎重。在资金运用方面，商业银行资产结构以贷款为主，同样也存在风险。商业银行无论是负债管理还是资产管理，都严格以稳健经营为主，安全性、流动性、盈利性是商业银行经营的三大原则。